Конец эры доллара? Экономисты предупреждают тех, кто хранит сбережения в американской валюте - FT
Мировые инвесторы всерьез обсуждают перспективы доллара, которые становятся более мрачными из-за политики США.
Мир стоит на пороге валютного поворота, который может перевернуть глобальный порядок. Впервые за десятилетия под угрозой оказался не просто курс доллара - под вопросом сам его статус как главной валюты планеты. И, как ни парадоксально, главным виновником становятся не Китай и не криптовалюты, а Трамп и сам Вашингтон, The Financial Times.
Шок Трампа
Внезапно для мира Вашингтон собственными руками начал расшатывать доверие к доллару, построенное десятилетиями. Резкие тарифные войны, изоляционизм, давление на союзников и все менее предсказуемая внешнеэкономическая политика США вызвали эффект домино - страны по всему миру ищут альтернативы доллару. Называют это просто: дедолларизация.
Украина и мир
В практическом плане обесценивание доллара вызовет скачки на всех валютных рынках, включая гривну. Украина, как страна с высокой долларовой зависимостью (в резервных активах, внешнем долге, ценах на экспорт), может столкнуться с волатильностью и финансовыми потерями.
Если доллар резко ослабеет или потеряет статус ключевой валюты, Украина будет вынуждена диверсифицировать валютную корзину, что потребует перестройки всей системы — от резервной политики Нацбанка до условий внешних заимствований и расчётов по контрактам.
Цены на сырьё, курс гривны, доступ к кредитам, инвестиционные притоки — всё окажется в турбулентности.
На глобальном уровне это может вызвать финансовый передел, который мир не видел с 1944 года — момента создания Бреттон-Вудской системы. Больше не будет "безопасной гавани" по умолчанию. Могут вырасти ставки по займам для всех стран, замедлиться мировая торговля, ослабнуть роль МВФ и Всемирного банка.
Почему доллар - король
Несмотря на бурю, доллар по-прежнему остается сердцем мировой экономики:
57% валютных резервов планеты хранятся в долларах (данные МВФ), 54% мировой торговли ведется в долларах, 88% всех валютных операций проходят через доллар, США привлекают триллионы долларов в виде дешевого финансирования, потому что доллар - это "тихая гавань".
Все это дает Вашингтону финансовую привилегию, которую еще в 1970-х Валери Жискар д’Эстен назвал "непомерной".
Но гегемония - это не навсегда
В 2025 году ситуация резко изменилась. Индекс доллара DXY обрушился на 8,2% с начала года, это один из худших показателей за последние 30 лет. А доверие к доллару как к "валюте-убежищу" рухнуло: инвесторы бегут в швейцарский франк, иену и золото.
Финансовые аналитики говорят об историческом сдвиге в восприятии: "США пользовались резервным статусом почти сто лет. А потерять его можно за несколько месяцев", - считает Грегори Питерс из PGIM Fixed Income.
По мнению Deutsche Bank, мир вступил в фазу структурной дедолларизации. Инициатива исходит не только от Китая или БРИКС, но и от стран, ранее близких к Вашингтону, которым надоело превращаться в заложников чужих решений.
Альтернатива доллару? Пока нет, но…
Да, у доллара пока нет полноценного конкурента. Евро нестабилен из-за разрозненности ЕС, Юань неконвертируем и политически подконтролен, золото слишком жесткое и неэффективное в обращении.
Но дело не в том, что есть альтернатива, а в том, что растет желание ее найти.
Американская угроза изнутри
Самое тревожное - в повестке обсуждаются шаги, которые раньше звучали как экономическая фантастика: ограничение движения капитала, налоги на инвестиции в американский долг, возможный выборочный дефолт, выход из МВФ и других глобальных структур. Такие разговоры не просто подрывают доллар - они подрывают саму репутацию США как якоря финансового мира.
Что будет, если доллар рухнет?
Если доллар перестанет быть универсальной валютой, весь мировой порядок ждет перезагрузка. Дороже станут займы, нарушатся торговые цепочки, упадет ликвидность глобальных рынков. Мир, как и в 1971-м, окажется в поиске новой опоры. Только тогда это был отказ от золота, а теперь, возможно, отказ от самой Америки как экономического центра.
Финал с вопросом
Уолтер Ристон, бывший глава Citicorp, однажды сказал: "Капитал идет туда, где его принимают, и остается там, где к нему хорошо относятся". США были таким местом почти столетие. Но если Белый дом продолжит двигаться по траектории непредсказуемости и самоизоляции, эпоха доллара может закончиться так же внезапно, как когда-то закончилась эпоха золота.
Ранее Dialog.UA писал, что СМИ узнали о недовольстве Трампа своими советниками из-за последствий тарифной политики.