Російській економіці загрожує крах після закінчення війни з Україною: санкції спрацювали – Reuters

Ілюзорне зростання тримається на військових витратах, кредитній бульбашці та штучній підтримці зайнятості – після закінчення війни все може впасти.

Заяви про стабільність російської економіки не витримують перевірки фактами: війна, санкції, інфляція та неконтрольовані витрати зруйнували її зсередини. На думку Reuters, після укладання миру Росія зіткнеться із серйозними економічними потрясіннями, які можуть призвести до катастрофічних наслідків.

Військова економіка на межі

За останні три роки Путін неодноразово вихвалявся "стійкістю" російської економіки. Однак, як зазначає Reuters, ці заяви є ілюзорними. У 2022 році ВВП країни скоротився на 1,2%, але у 2023-2024 роках, за даними МВФ, показав зростання на 3,6%. Це зростання зумовлене не реальним розвитком, а перегрітою військовою економікою, яка неминуче призведе до жорсткої посадки.

Військові витрати Росії досягли 8% ВВП і 40% федерального бюджету. Ці цифри навіть не враховують прихованих військових витрат. Будь-яке перемир'я не гарантує економічного відновлення, оскільки Кремль може використати паузу для підготовки до нової агресії.

Інфляція створює загрозу банківському сектору

Російська економіка сповнюється штучним кредитним бумом. З 2022-го великі банки, такі як Ощадбанк і ВТБ, зобов'язані видавати субсидовані кредити оборонним підприємствам. У результаті корпоративне кредитування зросло на 18% у 2023 та 2024 роках, незважаючи на зростання базової ставки ЦБ до 21%.

Банківський сектор демонструє рекордні прибутки: Ощадбанк заробив $18 млрд, ВТБ - $6 млрд. Проте, як попереджає голова Центробанку Ельвіра Набіулліна, коефіцієнт достатності капіталу знизився до 12,5%, що вказує на можливі проблеми з ліквідністю.

Після війни значна частина цих кредитів може призвести до дефолтів, особливо якщо оборонні витрати скоротяться. У цьому випадку банки опиняться у кризі, порівнянній із ситуацією 1998 року.

Критична нестача робочої сили

Економіка Росії також стикається з гострою нестачею робочих рук. За офіційними даними, 1,6 млн вакансій залишаються незаповненими, а рівень безробіття утримується на штучно низькому рівні - близько 2%.

Згідно з дослідженням московської консалтингової компанії "Яків і партнери", до 2030 року нестача працівників досягне 2-4 мільйонів осіб. Демографічна криза загострюється щорічним зменшенням населення на 1 млн чоловіків.

Проблема ще більше ускладнюється тим, що багато військовослужбовців і працівників оборонного сектору, чисельність яких за три роки зросла на 600 000 осіб, не зможуть знайти роботу після війни. Їхня кваліфікація мало підходить для цивільного виробництва, що ускладнить адаптацію економіки до мирного життя.

Військові витрати підривають майбутнє економіки

Замість того щоб готуватися до скорочення армії, Кремль продовжує її розширювати. У вересні 2024 року Путін підписав указ про зростання кількості збройних сил до 1,5 млн осіб, що зробить російську армію другою за чисельністю у світі після китайської.

Державні витрати на мобілізацію вже досягли $16-23 млрд, включаючи виплати сім'ям загиблих і компенсації пораненим. Ці витрати штучно підтримують економіку, але створюють довгострокову загрозу фінансовій стабільності.

Санкції та втрата ринків роблять відновлення неможливим

Навіть якщо США частково знімуть санкції з російського енергетичного сектора, Європа та Великобританія не мають наміру робити цього, поки Росія залишається загрозою для регіону. Як зазначає Reuters, західні компанії не поспішають повертатися до Росії, а ключові ринки збуту нафти та газу втрачені.

Згідно з оцінюванням МВФ, зростання російської економіки сповільниться до 1,3% у 2025 році й 1,2% у 2026 році. Економіст Еліна Рибакова порівнює російську економіку із "залежною від кокаїну", а відмова від військових витрат зробить цей процес болючим.

Російська економіка балансує на межі кризи. Ілюзорне зростання тримається на військових витратах, кредитній бульбашці та штучній підтримці зайнятості. Демографічна криза, залежність від військової економіки та санкції роблять майбутнє Росії вкрай невизначеним. Як зазначає П'єр Бріансон із Reuters, країна може зіткнутися з найважчим економічним потрясінням, якщо не відмовиться від мілітаризації.

Нагадаємо, Dialog.UA писав про те, що Китай завойовує ринок вантажоперевезень Росії, доставляє вантажі "у сіру", тобто контрабандою, й ігнорує заборону на каботаж.

Автор: Марк Ворошилов